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第一，从市场整体来看，港股近30年内“黑天鹅”事件频发的全球经济和金融背景和美股并无二致，美股风险将对港股产生传染；但由于“在岸性”因素存在，港股市场的波动性增加了一层变数，使得“港股”黑天鹅事件频次更多；第二，从权重股来看，港股发生“黑天鹅”事件的频率也高于美股。宏观“逆风”来源于不利的基本面、流动性和外部环境，微观“推手”更为复杂，既包括财务不及预期、质量安全事故等内因，也包括政治经济事件、政策利空等外因。

• 热点解读：1） 今年受到疫情影响全球震荡，对后市有何看法？丘栋荣：相比海外资产，我们认为中国的股票和债券资产处于“性价比双高”位置，但在股债资产中，我们认为股票资产的投资吸引力会更大，原因在于：首先，从基本面风险看，尽管当前A股市场的地产周期风险、人口周期的风险未得到充分释放，但是市场整体风险已经历过较为持续的风险释放，尤其是制造业周期的风险在2017年见顶以来已持续下降超过2年，这个过程中包含了去杠杆、去产能以及企业本身的收缩，所以制造业周期所隐含的风险已经较低，处于ROE风险周期的相对较低的位置。

原标题：冬季游“热起来” 别只靠降价免门票打五折 景区迎来降价潮冬季游“热起来” 别只靠降价冬季，多数景区进入“冬眠”模式，陆续暂停营业或缩减室外游玩项目。为了恢复人气，全国各地近期掀起景区门票降价潮。然而，想要吸引更多游客冬季出游，不能只靠降价，游客依然需要更好玩、更有特色的冬季游产品和服务。

尽管中国品牌进步引人注目，但实际上美国品牌还是占据了绝对优势。在2018年BrandZ全球榜前20名中，除了阿里、腾讯以及排名第17位的德国思爱普（SAP），其他17家都是美国品牌。BrandZ的负责人王多琳也说，虽然腾讯和阿里已成为全球强者，但“中国品牌面临的挑战绝不小”，“在国际市场上知名度有限、因为历史原因质量缺乏信任度以及不愿投资全球广告活动等，使得中国品牌面对更加成熟的竞争对手时处于劣势”。

2018年2月9日，中兴通讯将其旗下子公司中兴软创的43.66%股份以12.233亿元卖给了南京溪软，交易完成后，中兴通讯仅持有中兴软创35.19%股份，这也意味着中兴通讯不再控股中兴软创，南京溪软成为中兴软创的最大股东。受今年5月美国商务部激活拒绝令及事件后续和解协议影响，中兴通讯将支付合计14亿美元民事罚款。

5、港股“黑天鹅”启示录：比预测更重要的是应对港股发生“黑天鹅”事件的权重股有何特征？通过研究港股权重股“黑天鹅”规律，仍能得出一些共性，如行业分布等；但“黑天鹅”事件之所以称之为“黑天鹅”，在于突发性和意外性，往往难以根据估值、基本面等特征提前预测。港股“黑天鹅”给予市场的启示，在于提示事后积极的应对的重要性，而非单纯的事先预测。